内外走势：周四LME铝震荡微跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1760.5美元/吨，日涨0.11%。沪铝主力2001合约震荡偏空，日内最高13975元/吨，最低13910元/吨，收盘13930元/吨，较上一交易日收盘价跌0.29%；成交量20.16万手，日减22908手；持仓20.16万手，日减2380手。基差扩大至200元/吨；沪铝2001-2002月价差扩大至95元/吨。

市场焦点：（1）美国总统特朗普周三表示，与中国的贸易谈判“进展非常顺利”。（2）Lindian公司在几内亚Gaoual矿业可才铝土矿区域再向外围扩充一公里，该矿区的氧化铝含量为53.57%，远高于传统值48%。

现货分析：12月5日SMM现货A00铝报14110-14150元/吨，均价14130元/吨，日涨10元/吨。SMM报道，今日持货商出货积极性不及前两日，中间商接货积极性高涨，但是鉴于持货商出货量不多，实际成交较为僵持，第二交易阶段市场报价略有回升。下游厂家今日仍旧按需采购，表现平平，本周前三日现货上都无明显备货迹象。

仓单库存：周四沪铝仓单合计61143吨，日减99吨，连降7日；12月4日，LME铝库存为1274850吨，日减2450吨。

主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓64715手，日减450手，空头持仓75154手，日增225手，净空持仓10889手，日增675手，多减空增，净空增加。

行情研判：12月5日沪铝主力2001震荡偏空。中美贸易谈判消息反复，市场避险情绪上升，同时上游氧化铝库存走升，价格趋弱，原料成本支撑减弱，对铝价有所压力，不过目前电解铝在产产能仍处低位，下游备货意愿较强，电解铝现货库存仍持续去化，以及下游铝棒库存也降至年内新低，铝价仍有上行动能。现货方面，今日持货商出货积极性不及前两日，中间商接货积极性高涨，但是鉴于持货商出货量不多，实际成交较为僵持，下游厂家今日仍旧按需采购，表现平平。技术上，沪铝主力2001合约日线缩量减仓，关注13860位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝2001合约可在13920元/吨附近做多，止损位13850元/吨。