铝市:传统旺季不旺 铝价或将类似08年惨淡景象
来源:中国铝材信息网 发布时间:2011/9/23 11:14:34

     九月份,铝打破季节性上涨惯例,回吐了7月份的上攻成果。鉴于欧债危机还未形成有效的解决方案,欧美经济二次衰退的可能性攀升,后市铝价依旧处于利空的宏观环境中。第四季度西部电解铝产能集中释放将导致铝价中期转空。

  欧债危机肆虐

  目前还没有有效方案来遏制危机,债务问题将对市场继续施压。欧盟专员阿尔穆尼亚表示,考虑到不断加深的债务危机,可能有更多银行需要进行资本重组。

  惠誉国际评级昨日表示,随着债务危机的持续恶化,欧洲国家及银行业的信用水平不断下降,这些逐渐积累的风险将会反映到惠誉未来的评级中。葡萄牙总理科埃略称,如果希腊发生债务违约,葡萄牙很有可能需要来自欧盟与国际货币基金组织的第二轮援助。

  市场资金紧张

  资金紧张导致铝现货市场旺季备货清淡。截至916当周,持货商积极清库出货,不惜小幅贴水,铝价从17800/吨关口迅速下跌至17650/,89以来首次跌破17700/吨一线,升贴水也从平水附近下调至贴水50/吨。市场在下游资金紧张的打压下,9月上半月下游消费维持低迷,买兴并未受到价格下跌提振,供大于求的特征明显。

  供应向过剩倾斜

  目前尽管南方电网电力缺口扩大,广西和贵州限电对电解铝产能有所波及,但西部产能的扩张足以弥补西南受影响的产能。由于供应弹性较小而需求弹性较大,按照IS-LM模型估算,需求迟滞导致价格下降产生的压力,要强过供应下降带来的价格提振。

  二季度以来电解铝阶段性供应紧张现象凸显,但是三季度末和四季度,电解铝供需面逐步向过剩倾斜。据统计,目前国内正在上马的电解铝项目多达23,新增产能770余万吨,主要集中在青海、新疆、内蒙古等电力成本较低的省份。其中东方希望、神火煤电的20万吨初期产能预计在今年四季度就能投产;山东信发在新疆投资100亿元建设氧化铝、电解铝及下游加工项目,前期17.5万吨产能年内可投产;陕西有色在榆林65万吨铝镁合金项目产能已经建成,年内实际能投产15万吨。

  消费进一步迟滞

  在供应好转的同时,下游需求却旺季不旺。铝主要用于房屋建筑领域,8月份铝材产量同比增长28.22%,7月份的增幅为30.14%,增速继续放缓。房地产投资在8月份明显趋缓,尽管保障房投资和开工增加,但是难以弥补商品房投资和开工的回落缺口,18月份房地产投资完成额同比增长33.2%,17月份回落0.8个百分点;18月份房屋新开工面积同比增长25.8%,远低于去年同期的66.1%,8月份当月房屋新开工面积为16712万平方米,6月份高峰期回落28%

  铝合金的另一消费领域汽车行业,8月份略微回暖,但是在刚作调整的节能补贴政策中,汽车入围产品的平均百公里油耗门槛从6.9提高至6.3,受惠车型范围缩小,这意味着9月份汽车产量旺季可能难有很好表现。

        综合分析( 本文仅为中国铝材信息网之观点,仅供参考,注意投资风险。)

  目前影响整个资本市场的因素莫过于希腊债务危机和全球经济成长前景,而目前债务危机未能有效解决,另外还有多项经济数据表明未来全球经济成长前景不容乐观。在这样的背景下,大多数商品都难有大幅反弹之力,在国内货币政策紧缩和国外债务“危机四伏”的“内压外患”下,有色金属的投资和消费需求受压,铝市下游消费旺季不旺,且美元步入阶段性强势反弹通道中,在计价上对铝价施压, 铝市或将出现,传统消费旺季不旺,铝价类似2008年大幅下跌的惨淡景象。

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