周二夜间，沪铝报收22160元/吨，上涨0.16%，主力合约减仓9000余手。伦铝报收2941美元/吨，涨幅为0。铝价逼近前高后，上方因部分资金减仓离场而受到一定压制。成本端，电解铝原料氧化铝价格持续下跌中，铝成本下行，利润扩大至5300元/吨以上，或逐渐对铝价的涨幅形成一定限制。供需方面，国内电解铝产能开工率维持稳定，且月内有产能置换后释放带来的边际增量。铝需求端处于淡季，下游铝加工企业开工率持续下跌，但新能源汽车以及电网订单支撑需求，且目前铝锭及铝棒均仍处于去库趋势之中，共同构成铝基本面的韧性。整体而言，当前铝基本面具备韧性，给予铝价支撑，市场多头情绪和资金也助推铝价走高，但考虑到铝冶炼环节盈利能力较强，宏观及基本面暂时缺乏新的利多因素，铝价突破前高或有一定阻力，短期或高位震荡，中长期仍以偏多思路对待，注意仓位控制，关注回调布多机会。
　　周二夜间，铝合金报收21190元/吨，下跌0.14%。铝价偏强，铝合金价格跟涨渐显乏力。ADC12现货价格上涨后维持于高位，对期价起到支撑作用。原料废铝端，据了解，重庆地区环保限产反复，导致区域内需求出现小幅下滑。另一方面，春节前备库也逐渐对废铝需求形成支撑，叠加未来海外废铝供应减少和国内废铝回收活动进入淡季的担忧，废铝供应偏紧的格局将持续，使得铝合金原料成本易涨难跌，成本端对铝合金底部价格的支撑得到巩固。目前ADC12仍处于亏损压力之下，铝合金开工率难有提高。需求端存在终端汽车消费市场的订单支撑，但考虑到2026年补贴政策退坡以及消费需求的前置，后期订单的持续性存在不确定性。整体而言，铝价偏强影响和亏损压力下，铝合金价格具备较强支撑，但未来需求走弱预期以及再生铝合金高库存下，上涨动力亦受限。