昨日沪铝小幅走弱，但仍收于21800上方，氧化铝维持在低位震荡运行。宏观方面，国内经济数据整体表现一般，美国就业数据分化，新增就业超预期，但失业率意外升至四年高位，美元指数继续窄幅震荡。氧化铝方面，当前新增驱动较为有限，虽然市场受“反内卷”扰动出现短期反弹，但政策实质性影响预期较低。而基本面空头格局明确，但低估值限制跌幅。沪铝方面，供需面中长期偏紧预期延续，向上格局不变，但短期宏观扰动增加。综合来看，铝基本面仍偏多，短期价格偏高，波动或增加，但中长期向上格局不变。氧化铝过剩格局未变，但当前价格过低，续跌空间受限。