上周铝价全周小幅走强，价格重回22000上方。氧化铝先上后下，反弹未能持续，仍在低位运行。宏观方面，国内数据仍表现分化。海外受节假日影响，预计逐步进入假期模式。氧化铝方面，基本面过剩格局仍明显，现货继续持续走弱，叠加进口矿价格承压，氧化铝弱势难改。沪铝方面，供需面中长期偏紧预期延续，向上格局不变，且近期有色板块整体偏强，对铝价形成支撑。综合来看，铝供需面紧平衡预期不变，中长期多头格局延续。氧化铝过剩格局难以转变，虽然下方跌幅空间受限，但上方压力仍偏强。