现货方面，LME铝现货贴水34.25美元/吨，前一交易日贴水33.25美元/吨。根据SMM，上海无锡市场持货商报价在11520-11540元/吨之间，随着期铝上行，持货商报价随之提高，集中于11540-11560元/吨之间，较早间上涨近20元/吨，对盘面贴水80-贴70元/吨附近。仅贸易商间少量成交，下游几无。

　　库存方面，3月26日LME铝锭库存增加1.42 万吨至111.26 万吨。根据我的有色，3月23日，国内铝锭社会库存较上周四增加3.7万吨至169.8万吨。

　　观点：目前海外疫情暂未得到控制，LME伦铝库存持续累库。伦铝走弱，沪铝震荡。国内方面，疫情导致下游终端消费恢复不佳，市场货源依旧宽松，整体成交较差。预计海外疫情控制前，宏观恐慌情绪仍有加剧可能，铝价上方依旧承压，有继续下跌的可能。

　　策略：单边：谨慎看空，维持空头思路。跨期：观望。

　　跨市：观望。

　　风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。