内外走势：周四LME铝震荡微涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2225美元/吨，日涨0.56%。沪铝主力2105合约大幅回升，日内最高17495元/吨，最低17065元/吨，收盘17400元/吨，较上一交易日收盘价涨1.43%；成交量264995手，日增19859手；持仓204533手，日增2714手。基差-140元/吨；沪铝2105-2106月价差20元/吨。

市场焦点：（1）据美国总统拜登3月31日宣布一项总额约2.25万亿美元的基础设施建设一揽子计划，并表示希望国会今年夏天批准该计划。（2）美国ADP就业报告显示3月增加51.7万个工作岗位，前值为11.7万，预期为55万人。（3）日本丸红商事表示，截至2021年2月底，日本三大港口铝库存较前月减少2.5%，至268700吨，2021年1月底库存为275500吨。

现货分析：4月1日SMM现货A00铝报17240-17280元/吨，均价17260元/吨，日涨100元/吨。长江有色报道，持货商略有惜售，接货需求较好，大户收货积极性一般，成交表现尚可。

仓单库存：周四沪铝仓单合计154485吨，日减2434吨；3月31日，LME铝库存为1897075吨，日减8300吨，连降8日。

主力持仓：沪铝主力2105合约前20名多头持仓133419手，日增875手，空头持仓141180手，日增4827手，净空持仓7761手，日增3952手，多空均增，净空增加。

行情研判：4月1日沪铝2105大幅回升。美国总统拜登公布大规模基础设施计划的消息，提振市场风险情绪，不过市场预计即将公布的美国非农数据将大幅上升，美国经济复苏信心增强，也增加了美元的吸引力。有消息称国储计划抛售之前收储铝锭，引发对供应增加的担忧；当前国内产能投放速度较缓，并且内蒙包头能耗双控政策，亦对产量造成影响。近期铝锭库存呈现下降趋势，日本港口铝库存也录得下降，下游需求出现回暖迹象，需求前景存乐观预期，对铝价形成支撑。技术上，沪铝主力2105合约主流空头增仓较大，三角收敛态势，预计后市高位调整。操作上，建议在17150-17550元/吨区间高抛低吸，止损各120元/吨。