昨日铝价震荡偏强，小幅走高。氧化铝维持低位震荡。宏观方面，国内经济数据表现分化，关注政策面影响。全球贸易、地缘关系仍存在较大不确定性，市场预期反复。美元指数走强，但同时市场风险偏好有所改善，海外宏观对有色驱动分化。氧化铝方面，现货价格仍在继续下跌，过剩格局未有改变，行业仍维持小幅盈利，但价格接近成本线，关注原料成本变化。沪铝方面，俄乌关系缓和预期增强，关注事件发展，对俄铝流动或存在影响。此外全球需求及国内供给进一步紧张或加剧，沪铝支撑增强。综合来看，铝中长期向上格局仍较为明确，俄乌事件进展或强化沪铝支撑，同时关注内外盘价差倒挂收敛情况。氧化铝基本面向下格局不变，关注成本支撑。