高价抑制消费,沪铝回调成交改善
来源:中财期货 发布时间:2024/4/17 9:32:13

  【个人观点】铝:有库存者逢高适当卖出套保。氧化铝:企业择机卖出套保。

  【宏观及政策消息】

  上期所调整金银铜铝涨跌停板和交易保证金比例。铝涨停板比例由6%调整为7%,套保和投机保证金比例分别由7%、8%上调为8%、9%。

  上期所同意中储库为铝、氧化铝交割库。

  证监会:“退市规则修改主要针对小盘股”纯属误读;沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的公司家数预计在30家左右。

  统计局:一季度国内生产总值同比增长5.3%,预期4.6%;社会消费品零售总额同比增长4.7%;房地产开发投资同比下降9.5%;工业增加值同比增长6.1%;居民人均可支配收入为11539元,同比增6.2%;城镇调查失业率平均值为5.2%。

  欧洲央行行长拉加德:除非出现重大意外,否则将很快降息。

  美联储-鲍威尔暗示降息将推迟,因近期通胀持续具有粘性;杰斐逊:如有必要,政策将在更长时间内保持限制性;巴尔金:CPI数据并未支持“软着陆”;威廉姆斯:美国潜在增速大约为2%,可能更高。

  【市场动态】

  铝:

  期货端,4月16日,沪铝2406低开低走,报收于20165(-520)元/吨,较前一交易日跌2.51%,成交量36.4万手(-13.8万手),持仓量30.6万手(-23757)。

  现货端,4月16日,佛山均价20230(-470 )元/吨,跌价接货增加,成交好转;华东均价20250(-490)元/吨,流通增加,成交偏弱;中原均价20210(-460)元/吨,出货积极性增加,成交尚可。铝棒下游需求较冷清,加工费上升。

  重要数据:1、Wind数据,4月14日,铝锭社会库存86.1万吨,较4月11日增0.8万吨。 2、Wind数据,4月14日,铝棒社库24.14万吨,较4月11日降0.24万吨。
 

中财期货:高价抑制消费,沪铝回调成交改善

  观点逻辑:云南铝厂逐步复产,预计4月中下旬复产完毕,有进一步小幅复产预期;“金三银四”已过半,下游个别领域表现良好,整体需求难言乐观;铝锭库存有所反复,去化不畅,绝对值处于近年同期低位,但明显收窄,铝棒库存偏高;受英美禁止俄铝进行交易时间影响,沪铝随外盘冲高回落,实际该事件对中国铝市影响略偏负面,需求对高价形成负反馈,下游订单下滑,拖累铝价,建议有库存者逢高适当卖出套保。

  氧化铝:

  期货端,4月16 日,氧化铝2405低开低走,报收于3436(+121)元/吨,较前一交易日跌1.26%,成交量61810手(-14.5万手),持仓量25226手(-3467)。

  现货端,4月16日,氧化铝现货价格持稳,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3270元/吨、3300元/吨、3265元/吨、3420元/吨、3390元/吨、3615元/吨,山东、山西、新疆价格较昨日涨5元/吨,其余地区价格持平。北方矿产开采有所改善,进口矿比例上升,氧化铝厂开工率提升,但复产较为缓慢,有所起伏,云南铝厂提前复产确定,4月中下旬或复产完毕,有消息称近期云南仍有小幅复产可能,或涉20万吨/年,关注其进展情况。

  重要数据:Wind数据,4月11日,氧化铝港口库存22.5万吨,较4月4日减5.1万吨;观点逻辑:云南铝厂复产稳步推进,预计4月中下旬复产完毕,对于氧化铝需求有一定增加;晋豫区域矿山开采有所改善,但矿源偏紧问题仍未有效解决,由于利润较丰,企业加大进口矿和低品位矿使用比例,复产持续,而近期北方有企业检修,其节奏有所放缓;部分企业产品质量不稳,导致氧化铝现货流通有偏紧迹象,建议企业择机逢高卖出套保。

  【风险点】政策变动,挤仓,枯水期限产超预期,铝土矿供应大幅短缺

  【注意事项】以上内容仅供参考,不构成投资建议

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