观点梳理：昨日沪铝高开走高，主力合约收20700元/吨，收涨0.9%。宏观面，宏观面，据央视新闻客户端消息，当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上宣布，美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。这一表态和此前卢特尼克补充表示的铜关税将于7月稍晚或8月1日到位基本一致，关注后续对铝的关税动向。电解铝方面，供给维持高稳，除云南第二批置换项目投产以外，其他地区暂无变动计划。需求方面，终端工厂订单进入淡季下降明显，且铝价维持高位抑制下游采购，铝需求表现趋弱。铝锭社库近期有所回升，但库存去化仍时有发生，库存仍未形成连续累积趋势，且目前库存仍处于相对较低水平，对铝价仍有支撑。美指走强铝价反弹受阻，关税担忧未结束，供需基本面走弱的情况下，铝价明显受压制。不过当前库存总体仍较低，而美国关税政策动向对市场扰动较大，期现延长反映特朗普政策的不确定性，沪铝或继续震荡运行。