氧化铝高位回落,沪铝上行阻力加大
来源:中财期货 发布时间:2024/5/8 9:04:30

  【个人观点】铝:投机暂观望,有库存者逢高适当卖出套保。氧化铝:暂观望。
  【宏观及政策消息】
  截至4月末,我国外汇储备规模为32008亿美元,较3月末下降448亿美元;黄金储备录得连续18个月增加。
  乘联会:预估4月全国新能源乘用车厂商批发销量80万辆,同比增长33%,环比微降2%。
  美联储卡什卡利:对中性利率的估计值从2%适度上调至2.5%;宣布通胀进展停滞还为时尚早,如有必要将加息,最有可能的结果是较长时间内维持当前利率。?
  【市场动态】
  铝:
  期货端,5月7日,沪铝2406低开震荡周跌,报收于20635(-110)元/吨,较前一交易日跌0.53%,成交量15万手(+25785手),持仓量20.9万手(-11963)。
  现货端,5月7日,佛山均价20570(+110)元/吨,成交尚可;华东均价20560(+10)元/吨,逢高出货,成交有限;中原均价20450(0)元/吨,长单为主,刚需采购,贴水-110元/吨至-130元/吨,贴水加深。铝棒加工费盘整,部分地区下挫,成交清淡。
  重要数据:1、Wind数据,5月6日,铝锭社会库存79.6万吨,较4月29日增0.7 万吨。 2、Wind数据,5月6日,铝棒社库22.09万吨,较4月29日升1.13万吨。

中财期货:氧化铝高位回落,沪铝上行阻力加大

  观点逻辑:欧美经济数据偏弱,人民币近期升值较多;云南全面放开用电负荷管理,5月云南或进一步复产30万吨/年,6月份预计继续复产,另内蒙某企业有新投产能;下游需求由传统旺季向淡季过渡,关注加工企业后续订单情况;节假期间铝锭铝棒库存有所上升,铝水比例高位,铸锭量较低,铝锭库存处于低位,但绝对低位不再,而铝棒库存处于同期高位;总体供应逐步增加,需求对高价铝负反馈较明显,且逐步进入传统淡季,若需求无明显提升,铝价上行空间或受抑制,有库存者逢高适当卖出套保,投机暂观望。
  氧化铝:
  期货端,5月7 日,氧化铝2406高开低走,报收于3774(-84)元/吨,较前一交易日跌2.18%,成交量15.7万手(+54624手),持仓量54385手(-7007)。
  现货端,5月7日,氧化铝现货价格继续上涨,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3530元/吨、3540元/吨、3560元/吨、3620元/吨、3560元/吨、3910元/吨,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆价格上涨60元/吨、70元/吨、75元/吨、50元/吨、50元/吨、75元/吨。北方矿产开采有所改善,进口矿比例上升,氧化铝厂开工率提升,复产节奏不畅,云南完全放开电力负荷管控,氧化铝运输亦较紧张,持货商挺价,现货价格上扬。
  重要数据:Wind数据,4月25日,氧化铝港口库存22.3万吨,较4月18日升0.6万吨。
  观点逻辑:云南全面放开用电负荷管理,当地铝厂后续或进一步复产,预计云南5月继续复产30万吨/年,6月继续复产,另内蒙某铝厂有新产能投产,对于氧化铝需求有提振;晋豫地区铝土矿复产缓慢,矿源偏紧问题持续;利润推动下,部分企业加大进口矿和低品位矿使用比例,亦导致部分产品质量不稳定,加之去往西北汽运偏紧,现货流通紧张,成交价格不断上涨,短期氧化铝偏紧局面或仍持续,长期看,随着铝土矿进口稳定向好和生产稳定性提高,氧化铝错配问题或逐步缓解,目前畏高情绪已有显露,盘面多头亦有部分止盈,建议暂观望。
  【风险点】政策变动,挤仓,枯水期限产超预期,铝土矿供应大幅短缺

  【注意事项】以上内容仅供参考,不构成投资建议


 

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