有色回调整理,氧化铝下行有限
来源:南华期货 发布时间:2024/6/6 10:03:45

   【盘面回顾】周三沪铝主力收于21135元/吨,环比-1.22%,伦铝收于2635元/吨,环比-1.01%,氧化铝主力收于3790元/吨,环比-0.13%。
【宏观环境】本周焦点转向周五非农就业报告影响美联储货币政策预期,以及周四晚间欧央行利率决议影响美元指数表现,而6月13日将迎来美联储年中利率决议。
【产业表现】2024年6月3日,SMM统计电解铝锭社会总库存79.0万吨,国内可流通电解铝库存66.4万吨,较上周四累库0.9万吨。上周国内铝锭出库量再度降至10万吨下方,仅为9.77万吨,环比下降0.46万吨。6月3日国内铝棒社会库存16.26万吨,与上周四相比去库0.03万吨。上周铝棒出库量环比下降0.67万吨至4.52万吨,且降至近四年的低位水平。
【核心逻辑】铝:美Q1GDP终值下调,打击海外制造业强劲多头逻辑,拖累有色下调。展望后市,基于国内基本面负反馈累积,预计下周或是宏观叠加基本面短期共振回调的一周。建议关注周五非农数据及欧央行利率决议。长期来看,基于制造业筑底逻辑以及铝需求结构良好特征,维持长期看多观点。氧化铝:商品整体情绪退潮,资金撤离挤出盘面过激溢价。同时盘面的大幅回撤或将推升现货的出货情绪,叠加交易所不断批准新增交割仓库,临近交割,短期警惕多头抢跑踩踏。中长期看,基于核心矛盾国内矿山供应仍未见到实质性缓解,因此预计价格回调后仍有反弹可能。
【策略观点】铝:回调布多。氧化铝:多单持有。

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