行情回顾：今日沪铝震荡偏强，沪铝1905合约日内交投于13755-13840元/吨，收于13810元/吨，日上涨0.36%。持仓量292526，-4018；基差+200，较前一日+55。外盘方面，截至15：35，3个月伦铝报1941.50美元/吨，日上涨0.34%。

铝市行业资讯方面：伦敦3月20日消息，国际铝业协会(IAI)周三公布的数据显示，2月全球原铝产量降至492万吨，1月修正后为541.1万吨。2月预估中国产量降至278万吨，1月修正后为307.6万吨。

现货分析：期铝当月午前第一交易区间维持区间震荡，第二交易阶段冲高后回落。第一交易区间市场成交价在14010-14030元/吨之间，第二交易区间上海成交价在14030-14050元/吨之间，对当月升水260-280元/吨附近，成交价相较昨日上涨80元/吨左右，无锡成交价在14030-14050元/吨之间，杭州成交价在14050-14070元/吨之间。今日升水继续扩张，仍因降税效应影响，贸易商间接货者显著多于出货者。今日下游接货意愿并未表现衰退，采购积极，不仅华东市场，北方市场下游采购积极性也有所提升。

仓单库存：仓单540455，-2346；3月20日，LME铝库存为1,172,100吨，较上一交易日减少6,275吨；截止至2019年3月15日，上海期货交易所电解铝库存为739,058吨，较上一周减少507吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。

主力持仓：沪铝1905合约前二十名多头持仓91068，-1369；空头持仓111792，-1563；主流多空持仓双双下滑，其中空头减幅较为明显。

行情研判：今日沪铝震荡偏强，因美元指数大幅下滑，提振基本金属，铝价呈现偏强走势。现货市场上，升水继续扩张，仍因降税效应影响，贸易商间接货者显著多于出货者。今日下游接货意愿并未表现衰退，采购积极。技术面上，沪铝1905合约MACD指标维持上扬，均线组合呈现低位抬头，期价短期或偏强运行，关注前高附近的阻力。操作上建议沪铝1905合约可以考虑依托13650元/吨回调做多。