氧化铝（区间震荡）及沪铝（区间震荡）：“反内卷”预期持续，氧化铝短期走强

　　昨日氧化铝价格早盘表现偏强，夜盘震荡运行。沪铝震荡偏强运行。宏观方面，美国与多国贸易谈判截止时间延后至8月1日，特朗普态度强硬，贸易谈判仍在继续，不确定性偏高。氧化铝方面，近期价格走强主要受“反内卷”预期影响，对过剩产能淘汰预期有所抬升。但氧化铝上半年新增产能较高，且开工率表现尚可，仍需关注政策推进情况。此外期货仓单价格偏低，现货昨日出现提涨，对价格存在一定支撑。沪铝方面，供给端约束仍较为明确，进口利润维持倒挂。需求受淡季影响仍较为谨慎，库存略有累库迹象。综合来看，氧化铝过剩格局或仍将延续，进一步向上动能或有限，关注政策情况。沪铝中期向上格局不变，供给端对下方形成支撑，但短期需求及库存均存一定拖累，空间预计有限。