外盘走势：上周五伦铝于欧美时段进一步扩大跌幅，尾盘重挫1.71%至2070美元/吨，今日亚洲市伦铝未见有止跌迹象，而是延续回调走势，伦铝自3月份下跌以来，已录得12%的跌幅，基本将今年的涨幅悉数回吐。4月12日伦铝持仓较11日小幅增加1232，在铝价持续下跌之际，空方增仓积极性较高。

    现货方面：上海金属网铝现货报价为15930-15970元/吨，较13日跌30元/吨，现货较期货贴水10元/吨-升水50元/吨，较13日略扩。据上海有色网报道，贸易商惜售成交重心在15970元/吨，一季度GDP增速低于预期，同时市场对降准预期增加，期铝当月面临交割，贸易商对现货16000元/吨一线仍显踟蹰。

    内盘走势：沪铝1207合约大幅低开80元/吨至16080元/吨，日内呈振荡下挫，运行区间为16095-16040元/吨，尾盘收跌0.68%至16050元/吨。今日沪铝指数持仓量大幅增加15088至200086，而成交量大幅增加21706至45972，沪铝增仓增量运行，表明铝价跌至16000元/吨附近，多空分歧明显加大。

    市场因素分析：在中美相继公布了糟糕的经济数据，引发全球经济增速放缓担忧之后，欧债危机成为又一利空打压，其中西班牙和意大利的债务问题有所恶化，成为引导行情走势的关键因素。今日晚间市场关注美国3月零售销售，预期为增长0.6%，低于上月的增长0.9%铝市行业方面，巴林铝业公司称，今年一季度铝产量为220738吨，较去年同期216792吨小幅上升1.8%，销量保持在135104吨。

    行情研判：今日沪铝跳空低开，但仍企稳于16000元/吨之上。在内外宏观经济表现不佳之际，金融属性较弱的沪铝受到的冲击远不及沪铜，在这样的背景下，沪铝具有一定的对冲优势。从盘面上来看，铝价走低之后，持仓量大幅增加，暗示有资金入场，后期持仓增加是否具有可持续性值得关注。操作上，建议沪铝1207合约不宜太过看空，以逢低吸纳为主，止损关注15800元/吨。