昨日氧化铝价格早盘小幅走强，夜盘再度回落。沪铝价格窄幅震荡。宏观方面，市场对贸易冲突短期担忧有所减弱，但目前中美间谈判仍未顺利展开，关税影响预计将仍持续及反复。国内方面，近期政策面暂无超预期增量，市场整体偏谨慎。氧化铝方面，现货价格持平，市场对减产预期仍存，但产能过剩格局仍未转变，叠加近期矿石供给较为乐观，氧化铝上方压力仍较为明确。沪铝供给约束仍维持，产量增长较慢。短期需求受旺季支撑，库存持续向下，但中期宏观扰动担忧难消退。综合来看，氧化铝过剩格局未变，叠加成本或有向下空间，价格上方压力预计持续。沪铝基本面增量驱动有限，叠加节假日临时，内盘更为谨慎，预计延续震荡。