昨日氧化铝价格继续维持低位震荡运行，沪铝早盘偏弱，午后出现反弹，夜盘震荡运行。宏观方面，特朗普关税态度有所缓和，市场担忧情绪减弱。但同时美元指数出现反弹。国内方面，稳增长政策加码预期仍存，关注落地情况。氧化铝方面，现货价格涨跌不一，进口矿价格出现回落，成本仍有向下空间。沪铝供给约束明确，短期受国内旺季支撑，但中期预期仍谨慎。综合来看，氧化铝基本面偏空格局明确，下方空间关注成本，沪铝需求担忧有所缓解，下方支撑略有改善，但宏观扰动仍难消退。