【个人观点】铝：暂观望，等待布空机会。氧化铝：观望
　　【宏观新闻】
　　乘联分会：预估6月全国新能源乘用车厂商批发销量126万辆，同比增长29%。
　　特朗普：与越南达成贸易协议，越南市场将对美国全面开放；越南将向美国支付20%的关税，且对任何转运货物征收40%的关税。越南国家媒体：美国将大幅削减多种越南产品的关税。
　　美国6月ADP就业人数录得-3.3万人，预期9.5万人，前值3.7万人。美国6月挑战者企业裁员人数录得4.7999万人，为2024年12月以来新低。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，7月2日，沪铝2508低开收平，报收于20635（0）元/吨，较前一交易日持平，铝加权成交量27万手（+28700手），持仓量69.3万手（+12660）。
　　现货端，7月2日，佛山均价20720（+60）元/吨，成交较弱；华东均价20820（+40）元/吨，交投清淡；中原均价20620（+60）元/吨，成交一般。铝棒加工费下行，成交乏力。
　　库存：上海有色数据，6月30日铝锭社库46.8万吨，较6月26日增0.5万吨；铝棒库存14.75万吨，较6月26日增0.5万吨；总库存61.55万吨，增1万吨。

　　观点逻辑：电解铝产能高位运行，行业平均盈利丰厚；需求淡季特征更加明显，下游细分行业开工率均有不同程度下滑；库存转增，显露拐点迹象，数量处于历史同期低位；低库存对铝价有支撑，而淡季持续，高价抑制需求，对其上行空间产生压制。中央财经委员会会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，对于商品市场情绪产生积极影响，对铝影响或相对有限，期价短期偏强，暂观望，等待布空机会。
　　氧化铝：
　　期货端，7月2日，氧化铝2509高开拉升，报收于3071（+126）元/吨，较前一交易日涨4.28%，成交量38.6万手（+93491手），持仓量27.5万手（-4814）。
　　现货端，7月2日，氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3090元/吨、3090元/吨、3085元/吨、3170元/吨、3175元/吨、3340元/吨，均较前一日持平。
　　观点逻辑：氧化铝现货价格暂稳，行业平均利润尚可，运行产能微升；需求端电解铝运行产能较为平稳；当周氧化铝仓单库存下降，社会库存小幅累库，整体尚未明显过剩；成本端对期价有一定支撑，而利润尚可，预期供给增加，中央财经委员会会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，对于商品市场提振，关注后续进展，暂观望。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议