外盘走势：亚市伦铝延续窄幅波动，交投仍十分清淡，其中3个月伦铝微涨0.22%至1576美元/吨，令伦铝勉强运行于M60附近，但短期伦铝RSI指标跌至超卖区域，需警惕技术修正需求，下方支撑关注1550美元/吨，上方反弹阻力1650美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道称，9月21日上海现铝成交集中12690-12720元/吨，对当月升水340-350元/吨，无锡成交集中12690-12740元/吨，杭州成交集中12670-12720元/吨。国庆前夕持续的货源偏紧状态，华东市场俨然成为卖家市场，持货商报价节节攀升，市场看涨氛围浓厚，中间商接货意愿极其强烈，几近疯狂，市场低价货源瞬间被抢光，下游企业有提前备货意愿，但畏高情绪成交略微逊色，整体成交在卖家市场中活跃于贸易商之间。

　　内盘走势：沪铝1611合约振荡走高，尾盘收涨至12145元/吨，较昨日收盘价上涨0.66%，上方还未有效突破均线压制，短期下跌风险犹存。同时，铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1610和1611合约负价差缩窄至215元/吨，显示远期合约下跌意愿明显减弱。

　　市场因素分析：亚市美元指数冲高回落，显示上方抛压较重，现交投于95.9附近。日央行维持利率-0.1%不变，显示日央行对负利率的担忧情绪有所攀升，或暗示全球流动性拐点进一步得到验证。明日凌晨将公布9月美联储议息会议，目前加息预期偏弱加息。铝市行业资讯方面，国际铝业协会（IAI）数据显示，8月全球（不包括中国）原铝产量为214.1万吨，环比下滑0.7万吨，但8月中国原铝产量环比增加5.4万吨，数据显示8月除中国外的其他地区铝企减产意愿高于中国。

　　行情研判：9月21日沪铝1611合约振荡微涨至12145元/吨，鉴于8月中国原铝产量环比重新攀升，显示国内铝市供应压力较大，同时技术面上沪铝偏空格局未改，建议沪铝1611合约可背靠12200元之下谨慎持空，目标参考11950元/吨。