外盘走势：上周五伦铝持续下挫，尾盘收跌1.14%至1992美元/吨，创去年7月20日以来的新低。今日亚洲市伦铝高开高走，重新回到2000美元/吨之上，但其跌幅仍为基本金属当中最差。不过近期外盘持仓的变化需引起我们的注意，24日伦铝持仓大增24016至971713，再创历史新高。

    现货方面：上海金属网铝现货报价为15900-15950，较25日上涨55元/吨，现货较期货升水40元/吨，较25日持平。据上海有色网现货行情快报显示，沪期铝主力未受周五伦铝跌势拖累，企稳于15800元/吨一线上方，然而华南现铝市场因上周末现铝出库量明显，下游早有补库，今天消费买盘有限，在货源供应充裕下削弱价格上涨动能，主流成交区间在16100-16130元/吨，整体市况成交一般。

    内盘走势：沪铝1202合约小幅高开25元/吨至15835元/吨，日内围绕15850上下窄幅运行，尾盘微涨0.13%至15830元/吨。今日沪铝指数持仓量连续第五日增加4116至254962，而成交量小幅增加482至46750。沪铝跌至16000元/吨之下，其持仓量呈持续增加，表明多空分歧出现，多方进场的理由料主要受成本因素支撑。

    市场因素分析：今日亚洲交易时间，市场风险情绪一改上周五的悲观气氛，出现良好改善，因市场对周二召开的欧元区财长会议持乐观预期。会中料将批准欧元区救助基金的详细运作规定，而这些规定一旦获批，则将为4400亿欧元的EFSF清除障碍，并吸引更多资金，扩大EFSF的资源。

    行情研判：今日沪铝未受上周五伦铝的疲软走势拖累，继续企稳于15800元/吨之上，两市比值再度攀升。上周伦铝在铝市较差的基本面和欧元区利空消息频出的双重打压下，录得较大跌幅，后期我们还需警惕由于信贷收紧而释放的巨大伦铝库存，不过在铝价下跌中，仍需关注成本因素对沪铝的支撑作用，因此铝市内强外弱格局料将延续。操作上，沪铝谨慎看空，如有效企稳于15800之上，保守者可选择部分减持空单，但暂不建议做多，等待宏观面的明朗。