美国7月JOLEs空缺职位数据下降，美联储沃特发言偏鸽支撑降息市场论断。氧化铝期货盘面贴水，今日期货仓单库存小有去化，市场交仓热情退减，氧化铝生产保持高位，周度供应过剩情况小有改善，下游需求相对稳定，库存累增但增速放缓，现货报价坚挺，氧化铝再大幅下跌空间有限，考虑2900附近完全成本支撑，氧化铝价格运行参考区间2900-3150元/吨。电解铝目前开产已超过4400万吨接近行业开产天花板，部分地区下游压延厂受到阅兵影响有减产、运输受阻情况，需求端正值淡旺季转换之际，海内外交易所库存+社会库存仍在累库周期，持续关注库存去化拐点，低多布局为主。