铝锭库存有利多头,氧化铝上行或承压
来源:南华期货 发布时间:2024/2/22 9:00:59

  【盘面回顾】周三沪铝主力收于18945元/吨,环比+1.36%,伦铝收于2220.5美元/吨,环比-0.13%;氧化铝主力3223元/吨,环比+2.51%。

  【产业表现】据SMM,2024年春节假期后首日铝锭库存64.0万吨,同比减少31.7%,铝锭和铝棒库存合计90.1万吨,同比减少18.4%,整体库存为近6年同期最低水平。

  【核心逻辑】铝:展望节后走势,预计将受到国际宏观情绪以及国内基本面共同主导。国内铝锭库存走势依旧是节后关注重点,近年低库存水平给予多头有利环境。若节后去库流畅,配合绝对库存低值,则节后铝价上涨的概率较大;即使去库不及预期,甚至供给端存在增量,增量空间有限且由于铝水比例问题,低交割品库存难以大幅修复,空头资金若无重大宏观利空难以强势入场。因此铝价继续维持回调买入观点。氧化铝:矛盾仍在供给端,国产矿紧缺现实仍存,当前价格氧化铝下方空间有限。不过由于矿山一季度后存在复产预期,仓单方面亦有注销压力,因此预计短期弱稳为主。

  【策略观点】铝前多单持有,回调买入;氧化铝观望。
 

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