氧化铝在节前继续延续跌势，节假日期间，外盘铝价跟随有色板块下跌。但由于铝关税政策已提前落地，整体跌幅尚可。宏观方面，受政策影响全球经济衰退担忧明显抬升，虽然国内刺激政策加码预期亦有增强，但短期内终端需求走弱带来的拖累或仍将继续发酵。氧化铝方面，节前铝土矿价格出现回落，成本进一步下行预期较强，叠加现货价格仍在持续走弱，市场呈现普跌情况，均对氧化铝价格存拖累。综合来看，沪铝短期仍将受宏观面拖累，中长期仍需关注关税进一步发展以及供给端支撑，氧化铝弱势难改，延续空头思路。