现货方面，LME铝现货贴水36.75美元/吨，前一交易日贴水35.50美元/吨。根据SMM，上海无锡地区持货商报价在12580-12600元/吨之间，现货价较昨日上涨90元/吨附近，盘面升水集中于60-80元/吨之间。下游整体成交尚可。

　　库存方面，4月28日LME铝锭库存增加1.02 万吨至134.70 万吨。根据我的有色，4月27日，国内铝锭社会库存较周一减少7.8万吨至127.6万吨。

　　观点：日内内盘基本金属惟铝独红，基本面需求向好形成有力支撑，节前现货升水仍维持高位，预计近期或将尝试站稳12500元/吨位置之上，仍需持续关注下游节前备库与否对需求端的影响。中期来看，由于当前按照铝冶炼厂平均现金成本计算全国铝厂已全面亏损，加之4月份国内下游开工预计将恢复至正常水平，因此预计铝价进一步大幅下跌的 概率不大，短时间内全球风险偏好下滑，铝价或仍难摆脱困境，但随着宏观各国出台利 好政策刺激，以及疫情悲观情绪大幅释放，二季度铝价将具备反弹条件。

　　策略：单边：谨慎看涨，逢低谨慎参与反弹。套利：买近抛远。

　　跨市：观望。

　　风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。