美国4月PPI数据上涨超预期，市场对降息乐观态度发生修正，美国对华电动汽车加征关税，中美关系边际变化，宏观情绪承压。伦铝大幅交仓对沪铝价格影响有限，基本面上看，国内电解铝供应稳定，云南复产带来部分铝水增长，下游需求表现韧性仍存，铝价重心上移价格难跌，短期价格或窄幅震荡在20000-21000之间。