去年铝的表现比较萎靡，而在新年的1月份铝价则走出一波反弹行情，最近几日受到欧债危机的影响，市场投资氛围较为谨慎，沪铝连续调整数日，随着希腊债务的利好传出，市场对于欧元区绷紧的神经有所缓和，铝价或将借助“两会”佳音平稳回升。

　　“两会”乐观预期提振市场信心

　　全国“两会”将于3月3日、5日在北京开幕。今年的经济引起了市场参与各方的关注，不排除在两会期间，各代表对当前经济政策献计献策，从而释放出主流资金再度炒作的激情。也就是说，在两会期间的政策会相对乐观，做多氛围也相对乐观的。

　　美元下行趋势未改  支撑基金属反弹

　　美联储在1月份议息会议决定维持0~0.25％的基准利率水平不变，并且预期这一极低的利率水平将至少维持至2014年年底。过去一个月美国经济继续温和复苏，就业市场总体压力进一步缓解，但失业率仍然较高；家庭支出继续增长，但是固定资产投资增速放缓，房屋市场仍然承压。美联储预期未来几个月通胀将继续维持温和，长期通胀预期仍维持稳定；预期下一季度经济继续温和增长，失业率仅小幅回落；全球金融市场的压力使得经济前景面临下行风险。美元指数短期受欧债问题担忧出现了反弹，但是美元指数中期下行趋势仍未改变，在一定程度上也封杀了基本金属的下行空间。

　　库存回落助推铝价上行

　　9日英国期铝库存减少了3775吨，这是铝库存连续3日回落，且回落速度逐步递增，而在此前铝库存表现并不如意，市场对此更是唏嘘声一片，铝价在此番反弹后回调期较长，也是受库存高企的影响。

　　上周上期所最新铝库存为283503吨，较前值增加46078吨，增幅比较明显，但元宵节过后，企业陆续开工，现货商将展开积极的备货行情，但由于铝现货价格近期产生松动迹象，恐影响企业在市场竞争占据有利地位，所以目前备货略显清淡，但随着铝价的上涨，上期所库存将会逐渐回落，从而支撑铝价上扬。

　　需求强劲支撑铝价反弹

　　全球经济的不景气直接影响到工业产品的价格，8日德国发布2011年数据显示，商品出口总额为10601亿欧元，同比增长11.4%，进口总额9020亿欧元，同比增长13.2%，作为全球工业大国，其经济并未完全受到欧债的影响，仍保持良好的发展状态，给市场注入了新的希望，德国的汽车制造业依旧表现强劲，增加了铝的需求量。

　　2月3日，力拓集团表示将恢复两条10万吨产能的生产线。力拓恢复其铝冶炼产能表现出2012年铝需求将出现有效增长。

　　从国内看，铜价明显高于铝价，这两种产品同为制作电缆的原材料，有很强的替代性，在铜价较高的情况下，市场将会购买更多的铝替代铜制作电缆。

　　综合来看，铝的基本面整体向好，从历年数据看，沪铝在3月左右迎来一波上涨的行情，主要是3月份是现货商的备货高峰期，反应在期货上的便是提前的上涨预期。国内之前一直呼声较高的下调存款准备金率也一直没有实现，笔者看来在一季度实施的可能性较大。操作上建议投资者在低点逢低做多，由于市场不确定因素较多，投资者可轻仓少量持有。