云南减产仍有待确认,铝价下方支撑明确
来源:兴业期货 发布时间:2023/2/7 9:42:38

  上一交易日SMM铝现货价报18750元/吨,相较前值下跌70元/吨。期货方面,昨日铝价全天宽幅震荡。海外宏观方面,强劲的非农数据对美元形成支撑,美元指数上行至103.6附近。国内方面,节后复工情况好于去年,市场宏观预期仍在不断好转。目前地产数据仍未有实质性改善,但刺激政策仍在进一步加码。供给方面,目前有消息称云南地区电解铝企业或面临再度限电减产的情况,限产规模或由目前20%增加至35%,但尚未有具体文件落地。从中期看国内产能受到冬季和水电约束较为明确,在枯水期结束前,产能约束预计将持续,且电解铝复产流程较长,预计产能恢复需等待至下半年。下游需求方面,随着下游开工率的逐步抬升,需求出现好转,整体交投明显改善。库存方面,海内外库存有所分化,LME库存向下,上期所库存持续抬升。综合来看,美元趋势向下确定性较高,且供给端约束明确,产能释放有限,叠加下游需求预期存进一步改善空间,铝价趋势向上。但目前国内库存仍在增加,叠加美元指数扰动持续,铝价上行节奏或有反复。

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