云南复产节奏仍有待观察,铝价下方空间有限
来源:兴业期货 发布时间:2023/6/26 9:42:36

  上一个交易日SMM铝现货价报18830元/吨,相较前值下跌20元/吨。期货方面,节前铝价小幅回落,节假日期间LME铝走势偏弱。海外宏观方面,市场对未来加息预期仍较为谨慎,美元指数略有反弹,但在货币政策逐步转向宽松的基调下,预计美元指数向下趋势不变。国内方面,在货币政策宽松后,关注进一步刺激政策的落地。供给方面,云南电力负荷管理放开,个别电解铝厂已经开始通电复产,但电解铝复产时间及成本均较高,在目前高利润情况下仍需数月才能盈利,因此预计企业复产仍将较为谨慎。叠加厄尔尼诺天气预期不断抬升,云南地区在火电有限的情况下,预计供给约束仍将持续。海外方面,在目前经济表现较弱的情况下,仍有铝厂逐步关停,供给增量有限。需求方面,地产竣工端仍表现乐观,光伏需求持续向上,关注汽车相关政策的加码,铝下游仍存潜在利多,但兑现节奏偏缓。库存方面,国内库存有所抬升,但仍处于低位。成本方面,近期煤炭价格出现反弹,成本拖累减弱,且在产能受限下,高利润对产量的释放作用有限。综合来看,美元指数向下趋势不变,市场对政策刺激预期持续抬升,情绪出现了明显好转,而铝供给端虽有边际利空,但产量约束暂时难以打破,价格下方仍存支撑。

收藏〗〖查看评论〗〖字号: 〗〖阅读:310次〗〖关闭
  • 用户名: *