自2020年4月中旬触底以后，氧化铝价格一直处于缓慢的上行态势中，但国产矿供应不足、进口矿成本较高、整体价格疲弱制约着行业的发展，这也是上半年北方氧化铝企业停产检修明显增多的主因。行业的不景气叠加长单为主的交易结构也导致上半年做市商主动做市意愿普遍不强，现货交易“沉闷”成为行业上半年的一大显著特征。根据阿拉丁(ALD)跟踪统计的现货样本成交总量数据来看，截至6月30日，上半年可统计现货成交总量69万吨，同比去年下降54.3%，现货交易进行价格发现的功能大幅下降。

　　进入7月，中铝一则部分氧化铝企业即将弹性生产的消息瞬间打破市场先前的平静，市场对资本介入的期待开始明显增强，甚至在中铝公告之后的当天下午就已经出现部分企业惜售的迹象，不出市场意外，氧化铝开始了一轮上涨趋势。若从7初价格开始出现异动到中旬高点来看，以北方综合报价为例，短短半个月的时间，均价已经从2300元/吨上涨到2485元/吨，且期间交易价格多集中在2450-2500元/吨之间，个别企业甚至以2550元/吨左右成交，市场活跃度明显提升。