铝：

现货方面，LME铝现货升水 9.00 美元/吨，前一交易日为升水5.25美元/吨。SMM上海成交集中14180~14200元/吨，对当月贴水100~90元/吨。高价压抑下游企业采购热情，整体成交较昨日活跃。

4月12日LME铝锭库存增加9.45 万吨至128.41 万吨，4月9日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计226.6万吨，环比上周一增0.3万吨。

观点：俄铝被美制裁事件逐渐扩大，目前穆迪和惠誉取消对俄罗斯联合铝业的信用评级，短时内市场恐慌避险情绪加剧，隔夜铝价大涨。税改后冶炼厂在厂库存或有所累积并将在5月初税改后逐渐释放，叠加原料端陆续复产，截至目前铝锭社会库存下滑力度明显不及往年同期，预计待国外政治风险平息后，铝价仍将偏弱运行。

策略：短期伦敦现货紧张情绪仍在发酵，建议暂时观望，中线等待铝价充分反弹后的做空机会。

风险点：政策执行力度加强、下游消费快速转好。