铝：

　　现货方面，LME铝现货升水略微缩窄至24.5美元/吨。上海成交集中14040-14060元/吨，对当月贴水160-140元/吨，贴水收窄40元/吨。

　　2月28日LME铝锭库存增加6100至132.4万吨，根据我的有色，2月26日铝锭库存增加10.7万吨至201.7万吨。

　　企业投产动态方面，广西华银铝业有限公司预计3月份恢复一条氧化铝生产线的生产，能否稳定运转还需要看其外购铝土矿能否满足生产需要。贵州兴仁县登高铝业有限公司举行电解铝通电仪式，此次新增电解铝产能12.5万吨/年，计划新增总产能为50万吨/年。

　　观点：近期美国双反税征收预期急剧升温，或导致未来国内铝材出口受压，另中国环保部加强环保督查，国内铝去产能预期或有所增强。其次部分高成本电解铝企亏损较大，或减慢复产进程，因此从动态角度来看，铝价或受提振而出现上涨可能。而基本面角度，国内电解铝持续投放，一季度为投产高峰期，3月山东魏桥阳极采购价格再度下调200元/吨，或至山东地区电解铝成本下滑预期增强。由于国内库存高压，且投产仍在持续，中线铝市的显性基本面仍偏悲观。

　　策略：建议暂时维持观望。关注是否出现冶炼厂由于政策原因出现减停产消息。