铝：

现货方面，LME铝现货升水 19.50 美元/吨，前一交易日为平水。SMM现货市场，上海成交集中14620~14640元/吨，对当月贴水10元/吨至平水，现货贴水迅速收窄，冶炼厂出货较少，贸易商出货力度提升，中间商接货意愿回落，下游按需采购，整体成交较昨日回落。

5月8日LME铝锭库存减少1.31 万吨至129.76 万吨，5月7日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计219.7万吨，环比周一减少0.2万吨。

观点：伦铝库存持续大幅下滑，现货升水再度扩大，多头有挤仓迹象。海德鲁铝业被要求降低其氧化铝项目生产速度，维持50%的产量，叠加全球氧加俄铝自4月初被制裁后对全球氧化铝及电解铝供给量未完全恢复，氧化铝价快速上涨，价格方面相对优势使得国内氧化铝出口增加。国内方面，二季度为电解铝投产高峰期，原料端支撑力度预计将在俄铝供给恢复后出现减弱，此外进入5月前期冶炼企业积压库存预计有所释放，铝锭库存下滑速度预计将有所放缓，预计铝价将紧贴成本线偏弱震荡。

策略：暂时观望，等待价格反弹后的抛空机会。

风险点：海外政治事件反复。