【个人观点】铝：短期调整，关注20300-20500元/吨支撑。氧化铝：观望。

　　【宏观及政策消息】
内蒙古东山铝业一期50万吨/年电解铝产能将于12月启动。
北方三家氧化铝企业有不同程度检修。
美国5月未季调CPI年率3.3%，预期3.4%，前值3.4%，低于预期。美国5月未季调核心CPI年率3.4%，预期3.5%，前值3.6%，低于预期。
美联储6月利率决定上限公布值5.5%，预期一致，连续七次不变。
欧盟拟对进口自中国的电动汽车征收临时反补贴税。
统计局：5月份居民消费价格同比上涨0.3%，环比下降0.1%。
人行召开保障性住房再贷款工作推进会：加快推动存量商品房去库存；严格避免新增地方隐性债务。
美联储6月议息：一致同意维持利率不变，点阵图显示今年降息预期削至1次，明年升至4次，声明称近期通胀取得温和进展，上调长期利率预期至2.8%。鲍威尔表示必要时将继续保持利率不变，若就业意外疲软将对此作出应对，未承诺降息路径，没到公布降息节点的时候。本次会议已反映5月初步的CPI数据，无人将加息定为基线。
【市场动态】
铝：
期货端，6月12日，沪铝2407低开收跌，报收于20800（-105）元/吨，较前一交易日跌0.5%，成交量13.8万手（-10661手），持仓量14万手（-9965）。
现货端，6月12日，佛山均价20650（-50）元/吨，观望较浓，刚需采购为主；华东均价20800（-10）元/吨，刚需补库，成交好转；中原均价20730（-20）元/吨，供应压力不大，成交尚可。铝棒加工费有所上提，成交平淡。
重要数据：1、Wind数据，6月11日，铝锭社会库存78.4万吨，较6月6日增0.7万吨。 2、Wind数据，6月11日，铝棒社库17.13万吨，较6月6日增0.51万吨。

　　观点逻辑：美国5月末未季调年率低于预期，11月降息概率增加，美联储利率不变，打压降息预期；云南铝厂自3月开启复产后，产能持续上升，预计6月底复产完毕；下游需求疲软迹象显现，细分领域订单有所下滑；端午节后，铝锭铝棒累库，伦铝库存处于高位；总体电解铝供应量逐步增加，下游渐入传统淡季，铝价短期受抑制，而降碳政策和将对期价造成长远影响，短期盘面调整为主，长期供给端扰动增加，关注盘面企稳后低多机会，关注20300-20500元/吨支撑。
氧化铝：
期货端，6月12日，氧化铝2407低开高走，报收于3870（+89）元/吨，较前一交易日涨2.35%，成交量20.6万手（+12.3万手），持仓量55485手（+4238）。
现货端，6月12日，氧化铝现货价格平稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3895元/吨、3890元/吨、3920元/吨、3935元/吨、3915元/吨、4270元/吨，价格均持平。北方矿产开采有所改善，进口量环比上升19％，近几天氧化铝减复产并存。
观点逻辑：云南全面放开用电负荷管理，当地铝厂持续复产，预计6月底复产完毕，加之内蒙某铝厂新增产能投放，对于氧化铝需求有提振，内蒙某企业12月投产50万吨/年电解铝；5月氧化铝运行产能增加明显，供给预期提升，暂未有实质性放量，近期减复产同现，现货成交价格滞涨；美国5月未季调CPI低于预期，氧化铝夜盘高开低走，氧化铝盘面贴水现货，而海外氧化铝偏紧，价格上升，短期有所支撑，随着国产矿逐步复产、进口矿向好和生产稳定性提高，氧化铝错配问题或逐步缓解，关注国产矿复产进程，建议观望为主。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议