铝：

　　现货方面，LME铝现货贴水37.75 美元/吨，前一交易日为贴水39.00美元/吨。根据SMM，现货市场，上海成交集中14600~14630元/吨，对当月贴水30~10元/吨。冶炼厂出货态度提升，市场流通货源增多，现货贴水小幅扩大，中间商接货意愿较犹豫，现货价格近期较稳定，下游企业采购意愿提升，整体成交略好于昨日。

　　库存方面， 9月11日LME铝锭库存减少 0.53 万吨至 105.45 万吨，9月10日，国内铝锭社会库存较周四减少1.4万吨至161万吨。

　　观点：内盘铝价高开低走，隔夜再度跳空下行，外盘虽有俄铝被制裁风波支撑，但也受内盘拖累下挫。目前市场除了担忧近自备电厂整治方案无法落地以及山东采暖季限产落空，另外今日市场传言新一轮秋冬季污染治理行动方案或取消限产比例，如果担忧及传言被证实则对铝市构成极大利空，叠加宏观气氛不佳，短期国内铝价料维持弱势。氧化铝价上涨至3300高位，氧化铝占电解铝总成本的40%以上，叠加9月魏桥预焙阳极采购价格上涨220元/吨，国内市场成本端支撑仍在加强，铝价与成本倒挂，预计铝的下跌空间亦有限。

　　策略：中性，预计维持区间偏弱震荡，建议多头减仓观望。