现货方面，上海成交集中14380-14400元/吨，对当月贴水170-160元/吨，贴水略有收窄，下游企业按需采购，整体成交较昨日回暖。LME现货铝对三个月期铝贴水3.75美元/吨，1月19日为升水1.5 美元/吨。

1月23日LME铝库存减2225吨至1086200吨。根据我的有色网统计，1月22日库存增加1.7万吨至174.3万吨。

最新消息，12月份由于气荒而导致焙烧环节受到影响的氧化铝企业全都恢复正常生产，这是由于政府解决了气荒问题，天然气供应恢复正常。

观点：目前电解铝新投已经投产大约10万吨，而一季度新投以及复产产能预估100多万吨。此前由于下游型材提前至1月下旬放假以及铝锭运输受阻，电解铝下滑，而本周库存续增，预估在途铝锭集中到货且下游备库或已接近结束，且氧化铝生产恢复正常，预估电解铝投放将进一步加速。

策略：建议沪铝空单继续持有。

风险点：伦铝大幅上涨；政策减产预期加强；铝价下跌至高成本电解铝厂亏损幅度加大，或令其减产预期加强；环保税的实施。