在内蒙能耗控制、云南水电短缺、产能检修扰动下，中信证券预计2021年中国电解铝产能净增量约为150万吨，低于规划的207万吨，且集中在6月后，其中二季度可能出现运行产能阶段性下降。综合来看，电解铝产能投放受到抑制，下游企业陆续复工复产，铝基本面向好，预计沪铝主力合约日内震荡偏强，运行区间17200-17700。