隔夜沪铝主力合约震荡上行，涨幅0.73%，收于14585元/吨，LME铝再度破位上涨，涨幅达1.3%收于2102元/吨。下游在上周大量补库后接货热情有所下降，市场交投略有下滑，现货主流成交在14210-14230元之间，较南储华南均价升水0~20元。广东现货较1801合约主流贴水160~170元;华东现货对1801合约主流贴水235~260元。

　　12月19日库存变动不大， LME铝库存减25吨至1105875吨，沪铝期货仓单减少50吨至700922吨。

　　截止至12月中旬，国内电解铝产能置换交易合计完成357万吨，仍有缺口约172万吨待交易完成。已完成交易的357万吨电解铝产能在2017年已完成投产约70万吨，剩余产能预计在2018-2019年完成投产。

　　策略建议：近日国内铝锭库存小幅下滑，叠加伦铝库存下滑趋势未改，美元税改利空美元或对铝价有所提振，而国内铝锭整体库存仍处于历史高位，电解铝成本端支撑趋弱，铝价上涨的可持续性仍待验证，建议投资者暂维持观望。