现货方面，上海成交集中14210-14220元/吨，对当月贴水130-120元/吨。下游企业春节备货力度较小，整体成交未见好转。ME现货铝对三个月期铝贴水5.25 美元/吨，1月29日为贴水5 美元/吨。

　　2月1日LME铝库存减925吨至1080550吨。2月1日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）八地铝锭库存合计176.3万吨，环比上周四减少0.2万吨。而根据百川统计，国内十二地铝锭库存较上周四增加3.31万吨。其主要区别在于新疆库存增幅较大，而SMM并未统计此地库存。

　　观点：继魏桥下调2月阳极碳素价格之后，受二月茌平信发不再外购预焙阳极影响，山东地区阳极售价出现下跌可能，电解铝行业平均成本或再度下滑。本周国内下游逐步进入放假模式，另外由于湖南江西两地无电解铝厂，预计限电仅对两地铝下游加工企有影响，下游消费或进一步下滑。预计电解铝库存将在节后出现进一步累积，目标位13800-14000。

　　策略：沪铝空单继续持有。