铝价延续低位震荡走势。现货方面，下游趁低积极备货，市场交易活跃，主流成交价自13930元上升至13970元，较南储华南均价升水0~40元。广东现货较1712合约主流贴水50~80元;华东现货对1712合约主流贴水80~135元。

　　根据甘肃日报12月11日消息，甘肃省将降低企业用电成本用于支持工业发展。在具体实施方案中，一方面稳定现有用电存量。在已有直购电政策基础上，通过输配电价改革和综合电价扶持资金支持，对全年直购电准入范围内的电解铝、铁合金、电石、碳化硅等行业企业再给予电价叠加扶持，争取四个行业企业（与直购电政策准入范围一致）到户电价实现0.34元/千瓦时—0.35元/千瓦时。甘肃地区电解铝企电价扶持政策，配合成本端氧化铝价下跌，该地区电解铝成本重心或将继续下行。根据现货商反映，若氧化铝价跌至2700元/吨，折算到甘肃铝厂的现金成本将下滑至14000元/吨，则当地铝厂主动减产的可能性大幅下滑。政府通过电价扶持间接支持电解铝行业生产，令铝市去产能执行预期再度弱化。

　　12月7日LME铝库存减975吨至1097575吨，SHFE库存期货增加5442吨至675896吨，SHFE库存仓单再刷历史新高，供应增加迹象加之下游消费无亮点，预计短期国内库存或仍将继续累积。

　　策略建议：采暖季限产不及预期，新增产能仍在投产叠加下游消费放缓迹象，国内铝锭库存居高不下，而短期市场气氛有所回暖，铝价或维持低位震荡，操作上，前期空单继续持有，追空需谨慎。