铝：

现货方面，LME铝现货升水 5.25 美元/吨，前一交易日为贴水21.75美元/吨。SMM上海成交集中14180~14200元/吨，对当月贴水100~90元/吨。高价压抑下游企业采购热情，整体成交较昨日活跃。

4月11日LME铝锭库存增加0.12 万吨至127.41 万吨，4月9日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计226.9万吨，环比上周一增1.1万吨。

观点：美国维持对俄铝政治制裁，此外 LME阻止4月6日之后出售的俄铝公司金属进入LME仓库。伦敦现货紧张情绪逐渐发酵，现货由贴水转为高升水，但昨日现货升水有所收窄。整体而言由于国内外铝价联动有限，预计该事件对内盘提振力度有限，但仍会导致内盘恐慌避险情绪增加。日前电解铝期现套利空间逐渐压缩，贸易商移仓换月意愿下滑，因此冶炼厂在厂库存或有所累积并将在5月初税改后逐渐释放，预计待国外政治风险平息后，铝价仍将偏弱运行。本周一铝锭社会库存已现累积迹象，但仍需观察持续性。

策略：短期伦敦现货紧张情绪逐渐发酵，建议暂时观望，中线等待铝价充分反弹后的做空机会。

风险点：政策执行力度加强、下游消费快速转好。