铝锭现实需求仍弱,关注周五非农
来源:南华期货 发布时间:2024/7/5 9:55:50

   【盘面回顾】周四沪铝主力收于20420元/吨,环比-0.05%,伦铝收于2527美元/吨,环比-0.88%。氧化铝主力收于3853元/吨,环比-0.9%。

  【产业表现】据SMM数据,2024年7月5日,电解铝锭社会总库存77.3万吨,较上周四累库1.0万吨,截至7月5日,国内铝棒社会库存为13.97万吨,较上周四下降0.38万吨。

  【核心逻辑】铝:展望后市预计短期震荡为主,长期维持向上观点。短期在宏观缺乏强劲向上指引的背景下,国内加工端对高价的抵抗或抑制铝价上行。当前国内基本面并不支持价格走高,接近淡季供给端因投复产维持稳增,需求端订单环比走弱,国内基本面预计中短期趋弱为主。但短期成本端氧化铝维持高价或对铝价形成支撑。中长期,基于海外制造业补库预期,海外现货升水持续走高,铝材出口同比、环比皆维持走强;国内终端需求受益新能源比例提升预期仍强等因素,维持价格向上观点。氧化铝:原料端国产矿的限制是令氧化铝难跌的核心,由于晋豫矿山复产缓慢且有限,未来几内亚矿发运将受到雨季干扰,预计矿端供应问题短期难解。预计氧化铝阶段性的易涨难跌格局短期仍未结束。

  【策略观点】铝:回调布多。氧化铝:回调布多。

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