（1）5月18日，SMM上海铝锭现货报价20380-20420元/吨，均价20400元/吨，下跌20元/吨，贴水20-升水20，平水。

　　（2）2022年5月16日，SMM统计国内电解铝社会库存98.4万吨，较上周四库存下降1.9万吨，而同比去年同期下降7.7万吨。

　　（3）5月16日，SMM统计最新铝棒库存数据显示，铝棒库存较上周四增加0.04万吨至13.91万吨。

　　逻辑：铝锭库存持续去库，叠加疫情影响逐渐减弱，下游开工逐步恢复，随着上海疫情防控进一步取得成效，加之地产政策利好，市场情绪好转，铝现货维持坚挺。铝价经过充分回调后，下游旺季需求恢复预期较高，预计铝短期仍有反弹的动能。供应端：预计5月份日产量环比回升。消费端：下游需求预期偏弱。中长期来看，国内供应大幅增长，市场对房地产需求偏悲观，供需过剩显著，铝价上方或持续承压。

　　操作建议：观望等待时机逢高沽空。

　　风险因素：产量投放不及预期，需求超预期增长