昨日沪铝受到伦铝带动再度大幅上涨，表现十分抢眼，截至收盘沪铝涨2.58%至15125元/吨。持仓方面，沪铝主力1802合约持仓减少3756手，沪铝1803合约持仓量增加22832手，指数合约增仓21994手至91.8万手。上海成交集中14400-14420元/吨，对当月贴水360-350元/吨；广东地区年末市场封帐供需皆转弱，市场交投僵持。整体现货市场成交欠佳。

　　12月28日LME铝库存减925吨至1103500吨， SHFE库存期货增加1721吨至706391吨。12月28日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区35.9万吨，杭州地区11.6万吨，无锡地区75.1万吨，巩义地区14.1万吨，南海地区32.0万吨，天津5.3万吨，重庆2.2万吨，七地铝锭库存合计176.2万吨，环比上周四增加2.2万吨，创近10年历史最高水平。

　　策略建议：沪铝在伦铝带动下大幅上涨，国外库存处于历史低位对伦铝支撑力度较强，铝市外强内弱，内外比价重心下移，铝材出口盈亏扩大至1000美元/吨以上，亦或利好国内铝市。国内现货贴水仍在扩大，国内铝锭整体库存依旧高企，部分下游企业提前进入节日状态，预计后期库存进一步累积，基本面或并不支持亚市上涨。但从目前价格运行以及持仓变动来看，市场炒作逻辑可能由悲观基本面转向对未来政策限产的乐观预期上。由于沪伦比较低，进口亏损扩大至3000多元至历史极值附近，国内有环保限产的利好消息释放，风险偏好者可考虑参与跨市反套，保守者可考虑节后国内消费转好后入市。风险点：国内外基本面进一步分化，美国反倾销政策。