长江有色铝现货价报22230元/吨，相较前值下跌650元/吨。电力紧张和能耗双控政策影响持续发酵，沪铝供给收缩仍然是市场主要矛盾：近日，榆林市发改委发布关于确保完成2021年度能耗双控目标任务的通知，要求榆林电解铝企业9月压减产量50%，供电部门限制控电50%，榆林目前电解铝产能63万吨，预计压减产能30万吨左右。入夏以来南方电网负荷屡创新高，电力持续紧张，限电影响辐射云南、贵州、广西等省份，目前已减产约156万吨，占全国运行产能的3%，贵州、青海电解铝企业收到高峰限电要求，也可能存在减产风险；国家发改委要求采取有力措施确保完成2021年能耗双控目标，受此影响，多省电解铝企业被迫限产，前期内蒙已减产41.7万吨，下半年新疆预计减产约44.8万吨，总计占全国运行产能的2%；近期广西也出台能耗双控政策，预计在7-8月减产的基础上进一步减产约43万吨。在供给受限的基础上，电解铝需求亦表现坚挺，下游加工企业订单并未因消费淡季而出现大幅转弱的迹象，8月铝棒产量同比增加11.62%，铝杆产量同比增长11.19%。目前电解铝社会库存已经处于近五年来低位，随着旺季来临，电解铝供减需增，去库有望加速，至年底库存或降至极低位置。综上所述，在电力紧张加剧及能耗双控趋严背景下，三季度电解铝减产产能或将进一步扩大，叠加年内新投产产能或将无望，停产产能难以恢复，随着消费的逐步复苏，电解铝价格中枢有望进一步上移，建议前期多单继续持有；近期铝上涨加速，波动加剧，短期谨防追高风险。