【个人观点】铝：逢高适当布空。氧化铝：观望，不宜追空

　　铝：

　　1、电解铝产能高位微增，周五均价20750元/吨，较前一周同期下降190元/吨，行业平均盈利丰厚，约4200元/吨；

　　2、需求淡季特征明显，下游细分行业开工率弱稳，升贴水连续下降；

　　3、铝锭库存连续小幅增加，库存拐点或出现；低库存对铝价有一定支撑，而淡季持续，高价抑制需求，压制其上行空间，建议逢高适当布空。

　　氧化铝：

　　1、当周氧化铝现货价格企稳，周五山东氧化铝均价3090元/吨，较前一周同期持平；

　　2、行业平均利润尚可，运行产能微升；需求端电解铝运行产能相对平稳；

　　3、当周氧化铝仓单库存下降，社会库存小幅累库，整体尚未明显过剩；成本端对期价有一定支撑，商品市场情绪有所回暖，“反内卷”情绪发酵，氧化铝期价一度大涨，但尚未出台具体政策细则约束，关注后续发展。建议观望，不宜追空。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议