国内重提电价管控,成本支撑走强,电解铝涨势可期
来源:信达期货 发布时间:2022/3/28 9:32:48

  核心逻辑:短期而言,社会库存与上期所库存提前季节性去库,国内供需结构走强,叠加成本支撑,沪铝震荡走强,但内外价差仍在。长期来看,需求预期偏好,供需与成本共振,看涨铝价。但,需要警惕全球面临的滞胀风险和疫情问题,或对需求产生影响。

  盘面情况:上交易日电解铝内外盘均有震荡走强,主要表现为净多增仓,净空减仓。大体上,铝基本面仍向好,但风险仍在。一方面,三月底,有色金属季节性淡季效应减弱,国内电解铝各类库存均出现提前季节性去库现象,表明国内供需结构逐渐转好,叠加受疫情影响,吉林地区再生铝产业停工停产,供应再度受限。另一面,国家相继印发《“十四五”新型储能发展实施方案》等多项规划,需求的回暖保障仍在。加之新疆引发通知要求高耗能行业电价不受20%幅度限制,电解铝的生产成本将大幅上涨。而伦铝支撑则更明显,一方面,欧洲铝厂因高昂的生产成本,决定扩大减产规模。另一方面,澳大利亚禁止向俄罗斯出口氧化铝,欧盟停止从俄罗斯进口电解铝,海外供应直接收紧。加之,美国相继取消英国和中国的进口关税,利好海内外需求,进一步提振伦铝的情绪。不确定性则在于当下国内疫情严重,影响下游需求。

  现货成交:据上海金属网,电解铝现货市场消费一般,现货均价跟盘下跌,华东市场持货商对网价报均价-50~-40 元/吨左右,上交易日大户接货意愿一般,华东市场成交价在 22990 元/吨左右。

  技术分析:均线出现粘合迹象

  策略建议:建议前期多单继续持有。

  关注点:欧美对俄制裁、全球经济陷入滞胀、国内疫情

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