美国单方面表示愿与中方和谈降低关税水平，中方对美方滥征滥求的行为表示坚决抵制，从中美近期公布的经济数据上看表现较好，市场交投情绪回暖。3月单月进口铝土矿同比增加4成，1-3月累计进口同比增加3成，主要来自几内亚的铝土矿增量，上游供应趋松价减，国内氧化铝生产冶炼利润遭挤压，部分高成本产能地区主动调减产能，国内氧化铝库存累积速率放缓，叠加氧化铝进口盈亏窗口关闭，1-3月氧化铝累积出口同比增加66%，后续远期海内外均有较多新投产能计划落地。目前氧化铝成本保持低位相对稳定，电解铝生产平均成本维持在16500元/吨左右，电解铝利润保持在3000元/吨以上，电解铝运行产能高位，供应刚性限制，产能再提空间有限，铝锭库存持续去化，海内外交易所+国内社会库存持续去库，需求上看，进入旺季后铝市下游开工明显转好，大基建托底消费，汽车、光伏等新兴板块消费仍有增量。氧化铝近月价格在新投未落地投产、旧产调停检修的情况下较为难跌，短期价格低位震荡整理，远期供应过剩为大概率事件，等待价格反弹充分后布局做空。电解铝生产保持高位，供应天花板刚性限制提产，需求有传统+新兴板块消费支撑，价格偏多看待。