短期受天然气供应缩减或致氧化铝减产预期以及广东库存持续下滑提振，沪铝破20日均线上行，涨幅达1.42%，伦铝受税改提振亦同步上涨，现货市场持货商逢高换现意愿非常积极，中间商接货意愿谨慎，下游企业高价采取闭市态度，整体成交显供大于求，现货贴水扩大40元/吨。

　　库存方面，12月20日LME铝库存增加2100吨至1107975吨，沪铝期货仓单增加996吨至701868吨。

　　河南省发改委于2017年12月16日发布《2017年河南省迎峰度冬天然气保供方案》。文件中指出压减三门峡市氧化铝生产企业等用气量10万方。目前北方地区由于天然气供应问题，导致部分氧化铝厂在焙烧环节受到影响，虽然北方地区运用天然气的企业占比较少，预计12月份北方氧化铝企业产量共减少1.07万吨/天。而氧化铝价反而在持续下跌，12月18日各地氧化铝均价跌破3000关口至2997元/吨。主因是近日铝价高企导致电解铝企业出现亏损，电解铝厂压价采购氧化铝，11月氧化铝行业平均成本在2700元/吨左右，大多数氧化铝厂仍处于盈利状态，其次，氧化铝企目前主要动力仍为煤制气，因此氧化铝价易跌难涨，电解铝成本有望进一步下滑。

　　策略建议：受氧化铝企由于天然气限气被迫减产预期以及美国税改法案通过对基建实施力度有所提振的双重利好之下，短期铝价重心得以抬升，而国内铝锭整体库存仍处于历史高位，且12月仍有新增产能释放，电解铝成本端导致减产预期下滑，预计铝价难以维持强势，不建议追高。