铝：

现货方面，LME铝现货贴水31.25美元/吨，前一交易日贴水17.75美元/吨。根据SMM，上海地区现货价在14410-14420元/吨之间，无锡地区价格在14430-14450元/吨之间，较上周五价格小幅抬升，升水大幅回落至升水30-50元/吨之间。进口铝明显增加，压制升水下滑。从下游看，今日正常接货为主，采购积极性不高。华东今日整体成交较差。

库存方面，7月6日LME铝锭库存减少0.45 万吨至162.48 万吨。根据我的有色，7月6日，国内铝锭社会库存较上周四减少0.5万吨至68.2万吨。

观点：前期铝锭进口利润大幅增加，进口铝锭流入国内，冶炼厂亦加速新投复产，供应端对铝价上行存有压力。短期铝厂惜售及部分替代废铝需求，铝锭市场库存仍在去化，库存仍看到拐点，加之美联储称经济恢复超预期且表示维持高度宽松的货币政策，市场情绪偏暖，铝价延续强势。当前大户采购意愿维持，但持货商考虑到换月后升水有所回落因而较为挺价，实际出货量并不多，贸易商买卖双方成交僵持。建议继续关注电解铝去库速度以及现货支撑，预计在万四关口，以及下游即将步入传统淡季，加工企业订单仍然不足，下游需求或将不佳，导致铝价乏力。

策略：单边：中性，观望。套利：买近抛远。

风险点：宏观风险。