铝：

　　现货方面，3月29日LME铝现货贴水 17.75 美元/吨，前一交易日为贴水26.75美元/吨。现货方面，SMM上海成交集中14000~14020元/吨，对当月贴水70~60元/吨，现货价格及贴水缩窄，持货商出货力度小幅增大。

　　4月3日LME铝锭库存减少0.48 万吨至128.15 万吨，4月2日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计225.8万吨，环比上周一下滑0.5万吨。

　　观点：4月2日起中国对进口自美国废铝加征25%关税，叠加此前自备电政策出台，此外当前处于铝行业消费旺季，铝锭库存也符合季节性下滑特征，因此短期铝价表现强势。而根据分析，中进口美废铝影响中国铝金属供给总量仅为1%，对铝市供给产生不了实质性影响。且根据我们近期调研情况，随着供给侧结束，局部地区仍在维持复产，且铝价的反弹亦有利于企业的复产进程加快。

　　策略：短期建议观望，空单底仓继续持有。

　　风险点：政策执行力度加强、下游消费快速转好。